资产控制权的让渡与获取是企业并购最常见的形式之一。因此，在资产信息不对称的情况下，需要一个独立的第三方对被并购的资产价值做出科学公正的评价，以协助并购的顺利进行。本文就并购过程中常涉及到的无形资产及无效资产在评估时的注意要点提出建议。

1.  无形资产

无形资产是指企业拥有或控制的没有实物形态可辨认的非货币性资产，其生产成本具有不完整性、弱对应性和虚幻性。在企业并购中，无形资产的评估具有以市场需求为基础、评估价值与经过市场验证后的真实价值存在绝对误差以及公正性要求高这三个特点。

由于无形资产的评估存在许多难以准确测算的因素，在实务操作中应该特别注意如下事项：

（1）  无形资产的状态与成本

评估时应充分估量无形资产的寿命期限、更新替换速度、转让次数、科学价值及发展前景、应用后创造的效应等自身因素。其购买、研发、设计、试制、广告、维护、转让所产生的机会成本等成本也应充分考虑。但区别于有形资产的是，成本不能成为其价值高低的决定性因素。

（2）  无形资产未来收益的相关因素

由于无形资产转让的是未来的收益，因此其价值主要取决于它未来的收益。依据这一特性，在评估时应充分考虑无形资产的投资报酬率，净产值，竞争能力等。而收益预测的准确性，也直接与评估的风险性呈负相关关系，即预测的准确性越高，评估的风险性也就越低。

（3）  宏观环境因素

除了无形资产自身的价值与状态需要被充分考虑外，其所处的宏观环境也是影响评估的重要因素之一。包括：同行业无形资产计价标准和根据、无形资产供求变动趋势、技术竞争风险、名牌效应、垄断等。

在企业并购这一特殊评估目的下，充分且全面考虑影响无形资产价值的各项因素，才能对其市场价值进行正确的计算和估计。

2.  无效资产

无效资产是指企业中不能参与生产经营，不能对企业盈利能力做出贡献的资产。包括：非经营性资产、闲置资产及已失去经营能力和获利能力的资产。在并购中进行资产评估时，容易忽视这类无效资产，从而出现总资产价值被高估的情况，因此需要谨慎把握。

由于此类资产具有特殊性，其不能或是暂时不能为并购方盈利能力做出有效贡献，在评估时需要考虑以下事项：

（1）  从企业规划的角度出发

此类资产与公司的发展和后续规划挂钩，因此在评估时，需要在充分获取相关资料，并了解企业的发展历程及后续规划后，在对该资产进行综合判断，判断其价值及有效与否。

（2）  从企业的资产配置角度出发

除了需要单独抽出并评估此类资产价值，也需将其放入企业整体资产结构中进行分析与评判其在企业整体中的贡献度及合理性，以达到客观判断的结果。

（3）  从宏观角度出发

除了考虑企业自身，还需考虑同行业平均水平。

在企业并购中，只有从各个角度出发，综合判断无效资产的合理性和贡献度，才能对客观公正地评估并购资产的价值。

目前，市场经济的迅速发展使得并购重组成为企业资本扩张的主要形式之一。而并购中所产生的与资产评估相关的问题也日益增加。因此，多维角度思考影响资产价值的因素、全方位充分地把握主体双方宏观情况、立足于市场需求将直接影响资产评估的客观性和公正性。